La Cina si sbarazza di 120 miliardi in buoni del Tesoro degli USA

giugno 17, 2015 Lascia un commento

Tyler Durden Zerohedge 15 /06/2015

Coloro che seguono la saga delle azioni del Tesoro USA “del Belgio” sanno che il mese scorso il “compratore misterioso” dietro Euroclear in Belgio era, come alcuni specularono, come sempre la Cina. Ciò è più evidente nella sovrapposizione delle partecipazioni TSY combinate di Cina e Belgio rispetto alle riserve forex cinesi.

Ecco cosa abbiamo concluso il mese scorso:
• “Il Belgio” è, o meglio, era una facciata della Cina: SAFE, CIC o PBOC.
• Che le partecipazioni del Belgio, dopo l’impennata da 381 miliardi di dollari di un anno fa, sono cadute a soli 2532 miliardi di dollari, che la Cina scarica sopratutto nelle sue partecipazioni in Euroclear, e una volta che tale cifra torna al livello storico di circa 170-180 miliardi di dollari. il “Belgio” ritornerà ad essere il Belgio.
• La riserve valutarie della Cina sono cadute e ciò viene compensato dal maggiore calo trimestrale delle azioni del Tesoro pro-forma cinesi, scese con un record di 72 miliardi dollari a marzo, un record di 113 miliardi dollari nel trimestre.
Non è esattamente chiaro perché la Cina, che storicamente utilizza banche offshore nel Regno Unito per le transazioni con gli Stati Uniti, oltre alla terraferma abbia scelto il Belgio, o il motivo per cui abbia scelto di nascondere tali operazioni in modo così rozzo, tuttavia la recente accelerazione del deflusso di capitali dalla Cina si manifesta con un tuffo nelle riserve forex cinesi, assieme alla liquidazione record mensile del totale delle aziende cinesi, mostrata proprio laddove la Cina compie gli scambi. E mentre dobbiamo ancora avere gli aggiornamenti da Pechino sulle sue riserve forex di aprile, sappiamo che il suo Tesoro continua la liquidazione. Ovvero il Belgio, che questa volta non ha un acquirente “misterisoo” dietro, ma è un venditore. Come mostra il grafico qui sotto, dopo il record di meno 92,5 miliardi di dollari a marzo, il “Belgio” ha venduto altri 24 miliardi di dollari ad aprile, portando a una liquidazione totale di ben 116,4 miliardi a marzo e aprile.Ciò significa che dopo l’aggiunta dalla Cina continentale di 2 miliardi di dollari ad aprile, e dopo un aumento di 37 miliardi di dollari nel mese precedente, al netto della liquidazione belga la Cina ha venduto ben 77 miliardi di dollari di buoni del Tesoro negli ultimi due mesi. E mentre aspettiamo l’aggiornamento mensile delle riserve forex ufficiali cinesi, possiamo stimare che il calo sarà di altri 50-60 miliardi di dollari ad aprile.La buona notizia, per chi segue la storia dei deflussi di capitali senza precedenti della Cina, è che dopo la discarica record “belga” di marzo, ad aprile le vendite del Tesoro cinese sono rallentate più che nei tre mesi precedenti.In altre parole, la Cina potrebbe finalmente avere per sempre sotto controllo il problema del deflusso di capitali che, per inciso, è una cattiva notizia per il mercato azionario cinese, perché se vero significa che il PBOC può fare un passo indietro nella micro-gestione del bolla del mercato azionario e “beneficiare” dei flussi di conto corrente per compensare il conto capitale in declino. Ma ciò che è forse più curioso è che anche con la Cina che liquida tale massiccia quantità di carta degli Stati Uniti, in un mercato molto illiquido, il rendimento decennale non va lontano nei mesi di marzo o aprile. E ultima domanda: a chi ha venduto la Cina tutta questa carta?

Traduzione di Alessandro Lattanzio – SitoAurora